上海家化：未来五年重点打造三大超级品牌

《南方都市报》报道

弱市之下，上海家化联合股份有限公司凭借业绩催化使得股价在年内几近翻番，而惊艳业绩亦使得机构纷至沓来。由于成功复活 诸多极具传统中国文化特色的日化品牌，上海家化在与外资品牌的竞争中越战越勇。上海家化董事长葛文耀接受南都专访表示，目前正是本土日化品牌的好机会，公 司未来五年将重点打造三大超级品牌、五个中高端时尚品牌，并将运用充沛的现金流谨慎进行对外资品牌的收购 。

业绩催化股价年内几近翻倍

龙年股市一路震荡下行，沪指迄今已数度刺破岌岌可危的2000点。

然而在不少公司相继出现业绩增速下滑，市场处于一片风声鹤唳的悲观情绪中，依然有公司凭借不俗业绩股价傲然向上，上海家化则是其中之一。

公司股价从年初开始一路上扬，从1月的低点28.51元一直飙升至11月的高点53元，几近翻番的表现让市场惊艳，而公司的流通市值亦由此超过200亿元。

三季报数据显示，公司报告期内实现营业收入35.41亿元，同比增长23.5%；归属于母公司所有者的净利润4.78亿 元，同比增长70.7%，摊薄每股收益1.07元，经营性现金净流入为7.8亿元。其中第三季度单季实现销售收入12亿元，净利1.18亿元，同比分别增 长27%和62%，基本延续了上半年以来良好的增长态势。

未来五年重点打造三大超级品牌

从公司近几年的表现看，上海家化成为唯一一家历经90年代国际品牌冲击，却仍发展壮大的内资化妆品企业。而近几年来，成功复活了诸多极具传统中国文化特色的日化品牌，在与外资品牌的对垒中越战越勇。

在上海家化掌舵者葛文耀看来，目前正是本土日化品牌的好机会。“外资品牌因为时常出现问题，其光芒已经开始褪色，中国消费者已经不是那么迷信洋品牌，而同期中国制造的进步亦改变了国人对国货的看法。”葛文耀分析称。

近日，欧睿咨询的数据显示，宝洁在中国牙膏市场的占有率从20.8%下降到19.7%，联合利华在中国牙膏市场的份额已从12%下降到9.9%。

与此同时，尼尔森发布的一组化妆品市场份额数据也向外透露着外资品牌份额缩水的情势。数据显示，在2009年5月份，跨国化妆品公司品牌(不包括大宝)的市场占有率为57.9%。而到了2012年5月份，市场占有率已掉到44.5%。

葛文耀虽然为公司近几年的进步颇为自豪，但并未满足。这位在家化已经27年的企业家早已规划好了家化下个五年。其计划打 造佰草集、六神、美加净这三大超级品牌，目标出厂价销售额争取达到二、三十亿元，此外还将打造佰草集、佰草集汉方SPA、雙妹、高夫、玉泽五大中高端时尚 品牌，使得公司整体再上一个台阶。

在过去5年43%的净利年均复合增长之下，市场最关心的问题在于其成长能否持续。此外，面对消费者需求变化公司能否进行及时而正确的反应，竞争对手加大营销、促销或是新品研发的力度使得竞争加剧均是公司面临的主要风险。

对此，葛文耀回应称，基于行业特点，公司一直沿着多品牌策略。在和外资的比拼中，由于外资反应流程很慢，因此我们只有在 发现问题后快速反应才有竞争优势，此外在机会的把握上，一旦看准就要快速行动，如果一旦发现品牌某些不合市场就要果断去掉，不要继续浪费人力和物力。在未 来资源的分配上，将重点做好投入产出比最佳的三大超级品牌。

而瑞银证券分析师王鹏则认为，家化产品线的覆盖尚不完全。家化具备优势的品牌主要是在沐浴露、护肤品和男士用品，而其他主要品类如护发、彩妆、香水还处于起步阶段，因此公司在产品线的延伸上依然大有空间。

针对日化行业库存大的特点，葛文耀表示：“我在内部反复强调，无论是公司、代理商还是零售商，在销售上，一定不要塞货甚至作假，否则库存得耗费4倍的成本来处理，太不值得了。”

葛文耀坦言，在过去的27年，公司曾经犯过不少错误。不过其坚持认为，经验和教训对公司都有好处，错误甚至比成功更为重要，这样可以使得考虑问题更为全面。

由于目前公司账面货币资金达到16.9亿元，不仅增加了利息收入而且为后续收购其他品牌，进行外延式发展提供了基础。对于后续收购和其它品牌整合计划，葛文耀透露会非常小心，目前更倾向于寻找已经在海外有较好市场，但是并未进入中国市场且具备较好切入点的外国品牌。